Dólares a pulmón, reservas en pausa

El Tesoro sumó otros US$500 millones y ya acumula cerca de US$2200 millones con el acuerdo cerealero. Aun así, las reservas brutas del BCRA cerraron en US$41.122 millones por pagos a organismos.

El Gobierno volvió a comprar en bloque divisas al complejo agroexportador por fuera del MUC: US$500 millones que elevan el total reciente a unos US$2200 millones. El combustible proviene del esquema que habilitó un cupo de US$7000 millones con retenciones 0% para acelerar liquidaciones en la previa electoral: caja hoy, calma cambiaria si alcanza.

La contrafoto del día fue contable: pese a la entrada de dólares del Tesoro, las reservas brutas del Banco Central bajaron US$116 millones y cerraron en US$41.122 millones. Pesó el fin de mes y el giro a organismos: pagos al Club de París, BID y CAF. Los dólares del Tesoro pueden dormir en su cuenta dentro del BCRA; si el Central cancela vencimientos el mismo día, el stock bruto no se mueve hacia arriba.

Según el seguimiento de mercado, el Gobierno habría capturado cerca del 44% de lo liquidado por el agro y quedaría un remanente por ingresar para cumplir los mínimos pactados. En paralelo, Economía festeja la “aspiradora” de pesos: rollover en torno al 130% y absorción significativa de liquidez. Útil para enfriar tensiones, pero con el riesgo clásico de manta corta si el humor cambia.

La jugada es transparente: comprar tiempo hasta el pago del 9 de enero, cuando vencen alrededor de US$4330 millones con bonistas. El mercado, por ahora, no se rinde al relato: los bonos siguieron flojos. Si el flujo del agro se agota con el cupo y no aparecen señales fiscales más duras ni un ancla cambiaria creíble, el veranito puede durar lo que un parte de prensa.

Lo esencial: hay dólares guardados para mostrar y una narrativa que los subraya; no hay aún un salto de reservas del BCRA que cambie el partido. Entre el alivio táctico y la duda estratégica, manda el reloj. Enero no perdona.